Gold und Silber haben zuletzt deutlich zugelegt – getragen von strukturellen Faktoren, die den Edelmetallsektor voraussichtlich auch im kommenden Jahr stützen werden.

Makro treibt Gold – strukturell, dauerhaft und zunehmend digital

Gold profitiert aktuell von einer selten klaren Kombination klassischer makroökonomischer Treiber: niedrige Realzinsen, expansive Geldpolitik sowie anhaltende Inflations- und Währungsrisiken senken die Opportunitätskosten des Edelmetalls und stärken seine Rolle als Absicherungsinstrument in einem von geopolitischen Spannungen und fragmentierten Weltmärkten geprägten Umfeld. Verstärkt wird dieser Trend durch die anhaltend hohe Nachfrage der Zentralbanken, insbesondere aus Schwellenländern, die ihre Goldreserven gezielt ausbauen, um Abhängigkeiten vom US-Dollar zu reduzieren. Marktbeobachter gehen davon aus, dass einzelne Länder – allen voran China – deutlich mehr Gold akkumulieren, als offiziell kommuniziert wird. Diese strukturelle Nachfrage entzieht dem Markt physisches Angebot und wirkt langfristig preisstützend.

Zusätzlich gewinnt Gold durch neue Marktstrukturen an Bedeutung. Der Stablecoin-Anbieter Tether unterstreicht mit dem goldgedeckten Token XAU₮ die wachsende Verzahnung von physischem Gold und digitaler Finanzinfrastruktur. Die Tokenisierung realer Vermögenswerte erhöht Liquidität und Zugänglichkeit und spricht neue Investorenkreise an, für die klassische Goldinvestments bislang mit operativen Hürden verbunden waren. Für den Goldmarkt bedeutet dies zusätzliche physische Nachfrage und eine nachhaltige strukturelle Erweiterung der Investorenbasis – Gold behauptet damit seine Rolle als strategisches Reserve-Asset auch im digitalen Zeitalter.

Silber: Industriemetall mit Edelmetall-DNA

Silber folgt aktuell einem anderen, mindestens ebenso spannenden Narrativ. Neben seiner Rolle als monetäres Metall profitiert Silber zunehmend von einer stark wachsenden industriellen Nachfrage. Insbesondere der Ausbau der Solarenergie, aber auch Elektronik und Elektromobilität treiben den Bedarf strukturell nach oben.

Dem steht ein Angebotsproblem gegenüber: Der Silbermarkt weist seit mehreren Jahren ein strukturelles Defizit auf. Rund 70 Prozent der globalen Silberproduktion fallen als Beiprodukt in der Gold- und Kupferförderung an. Das macht eine kurzfristige Angebotsausweitung nahezu unmöglich. Selbst bei steigenden Preisen lässt sich die Produktion nur verzögert erhöhen – ein klassisches Setup für anhaltenden Preisdruck.

Auch hier bleibt der Ausblick positiv: Der Ausbau erneuerbarer Energien ist politisch gewollt und kapitalintensiv, ein Nachfragerückgang ist nicht in Sicht.

Juniors: Hoher Hebel, hohe Volatilität

Besonders dynamisch ist das Segment der Junior-Mining-Unternehmen. Explorationsgesellschaften reagieren überproportional auf steigende Gold- und Silberpreise und bieten den größten Hebel innerhalb des Sektors. Gleichzeitig sind sie geprägt von Ineffizienzen: geringe Analystenabdeckung, informationsarme Märkte und hohe Abhängigkeit von Managementqualität.

Historische Rohstoffzyklen zeigen, dass Junior-lastige Portfolios in Bullenmärkten Produzenten deutlich outperformen können – allerdings um den Preis höherer Volatilität und tieferer Drawdowns in Schwächephasen. Der Ansatz ist damit klar zyklisch und eher mit einem Private-Equity-Risikoprofil vergleichbar als mit klassischen Large-Cap-Miningfonds.

Fazit

Der aktuelle Rohstoffzyklus wird von strukturellen Veränderungen wie geopolitischer Neuordnung, Energiewende und wachsenden monetären Risiken getragen. Gold und Silber stehen dabei im Zentrum, ergänzt durch strategische Industriemetalle.

Der Commodity Capital Global Mining Fonds positioniert sich bewusst chancenorientiert mit hohem Junior-Anteil und setzt auf Qualitätsaktien, M&A-Potenzial und strukturelle Angebotsengpässe. Für Investoren, die Rohstoffe als strategischen Renditetreiber nutzen wollen, bietet der Fonds einen gezielten Zugang zu den Profiteuren des laufenden Rohstoffzyklus.

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Rechtlicher Hinweis: Dieser Inhalt dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder Finanzberatung noch Anlageempfehlung dar. Vor einer Investition konsultieren Sie bitte einen qualifizierten Finanzberater und prüfen Sie den Prospekt sowie das KID des Fonds.

Wer rechnen kann, ist klar im Vorteil: Die Zahlen zeigen, dass Minenaktien dem Anstieg der Edelmetallpreise bislang nur verhalten gefolgt sind – die Bewertungslücke hat sich weiter vergrößert. Lieber spät als nie lautet daher die Empfehlung dieses Webinars für Investments in Minenaktien bzw. entsprechende Fonds.

Die Aufzeichnung des Drescher & CIE AG Webinars ist hier abrufbar:
https://diefondsplattform.de/mediathek/detail/m/goldrun-steilvorlage-fuer-minenaktien

In diesem Webinar hören Sie Beiträge von Dana Kallasch (Commodity Capital AG), Frank Biller, CFA (HanseMerkur Trust AG für HAUCK AUFHÄUSER LAMPE), Armin Sabeur, CFA (OPTINOVA Fonds für honovi INVEST) sowie Andreas Böger (Impact Asset Management GmbH).

Rechtlicher Hinweis: Dieser Inhalt dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine Finanzberatung oder Anlageempfehlung dar. Bitte konsultieren Sie vor einer Investitionsentscheidung einen qualifizierten Finanzberater und prüfen Sie den offiziellen Prospekt sowie das wesentliche Informationsdokument des Fonds.

Tobias Tretter, Portfoliomanager der Commodity Capital AG, bietet in diesem Webinar einen exklusiven Einblick in die Entwicklungen der Rohstoffmärkte im Jahr 2025 und gibt einen fundierten Ausblick auf die wichtigsten Trends und Herausforderungen des Jahres 2026.

In diesem Webinar erfahren Sie:

- welche Markttrends sich für 2026 abzeichnen,

- vor welchen Herausforderungen die Rohstoffmärkte stehen könnten,

- wie sich Anleger strategisch positionieren können, um von künftigen Entwicklungen zu profitieren.

Zur Aufzeichung: https://www.youtube.com/watch?v=nnrvh2JwJRM&t=1s

Rechtlicher Hinweis: Dieser Inhalt dient ausschließlich Informationszwecken und stellt weder eine Finanzberatung noch Anlageempfehlung dar. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind keine Garantie für die Zukunft und können deutlich abweichen. Vor einer Investition konsultieren Sie bitte einen qualifizierten Finanzberater und prüfen Sie den Prospekt sowie das KID des Fonds.

Welche Faktoren treiben derzeit die Edelmetallhausse, insbesondere die Preisentwicklung von Gold und Silber, und warum?

Diese und weitere Fragen beantwortet Dana Kallasch, CEO und Co-Founder von Commodity Capital, im aktuellen Interview von Christian Bayer, veröffentlicht am 27. November 2025 auf Substanz Investor.

Hier zum Interview: https://substanzinvestor.de/2025/11/27/value-und-growth-im-detail-2/

Der Rohstoff, der aktuell in aller Munde ist, ist Gold. Für viele seit längerem der Inbegriff für Kapitalwerterhalt und Sicherheit. Und natürlich der Rendite, die in jüngerer Vergangenheit auf dem Niveau des MSCI World und deutlich darüber liegt.

Doch viele (Edel-)Metalle sind mittlerweile ein fundamentaler, elementarer Bestandteil des wirtschaftlichen Wachstums. Besonders in Zukunftsthemen rund um die Magnificent 7 spielen Rohstoffe eine zentrale Rolle. Hier rücken Lithium (Akkus und Speichermedien), Gold (Chips, Datentransfer), Silber (Photovoltaik) und Kupfer (Stromleitung, Ladegeräte) um nur ein paar zu nennen in den Fokus.

Und mit die größten Profiteure sind Minen, die entsprechende Rohstoffe produzieren.

Im Webinar „Rohstoffe und wirtschaftliche Zukunftsthemen – Minen als Wirtschaftsmotor?“ zeigen wir Ihnen die Verquickung der Themen, wagen einen Blick in die Zukunft, erklären, warum „Junior-Minen“ interessant sind und stellen eine Chance dar, daran zu partizipieren.

Zur Aufzeichnung: https://www.youtube.com/watch?v=hkuc-0QKBOQ&t=3s

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Inflation, Schulden, Geopolitik: Gold bleibt eines der meistdiskutierten Anlagegüter der Welt. Doch was treibt den Preis wirklich an? Im Gespräch erklärt Rohstoffexpertin Dana Kallasch, welche makroökonomischen und geopolitischen Trends derzeit den Goldmarkt prägen und warum Silber zum unterschätzten Hebel  Portfolio werden könnte.

Makrotrends: Von Inflation bis Industrie

„Ein bisschen von allem“, antwortet Dana Kallasch auf die Frage, welche Faktoren derzeit den Goldpreis bestimmen. „Wobei die Zinsen zuletzt kaum Einfluss hatten."

Gold bleibe vor allem eines: ein sicherer Hafen und ein Statement. Das gelte gleichermaßen für private wie institutionelle Anleger.

Der Blick auf die Käuferseite zeigt zwei starke Trends: Einerseits bauen Zentralbanken weltweit ihre Goldreserven aus, um Währungen zu stützen und finanzielle Rücklagen zu stärken. Auffällig aktiv sind hier vor allem China und Polen. Andererseits wächst auch die private Nachfrage nach physischem Gold, Barren und Münzen.

Doch Gold ist längst nicht mehr nur Krisenwährung. „Die Industrie schafft gerade einen völlig neuen Markt für Edelmetalle“, betont Kallasch. „Ob KI, Energiewende oder Big-Data-Center – ohne Gold, Silber und andere seltene Rohstoffe geht gar nichts.“

Giganten wie Apple oder Nvidia verbrauchen jeweils rund acht bis zehn Tonnen Gold pro Jahr, eine Zahl, die den strukturellen Bedarf eindrucksvoll illustriert.

Geopolitik und Ent-Dollarisierung: Gold als Machtinstrument

Auch geopolitische Spannungen spielen eine zentrale Rolle. „Die stabilen Käufe von Zentralbanken und die anhaltende Nachfrage nach physischem Gold sind klare Indikatoren“, sagt Kallasch. Der Ukraine-Krieg, aber auch der schleichende Prozess der Ent-Dollarisierung hätten Gold zusätzlich in den Fokus gerückt.

Besonders auffällig: Chinas massiver Aufbau physischer Goldbestände. „China will die USA in allen Punkten als weltweite Führungsmacht ablösen“, so Kallasch.

Dafür müsse die Volksrepublik ihre Währungsreserven mit Gold hinterlegen. Während westliche Industriestaaten 60 bis 75 % ihrer Reserven durch Gold absichern, liegt China aktuell bei geschätzten unter 10 %. Der Nachholbedarf ist entsprechend groß, ebenso wie die Exportbeschränkungen: Ein Lizenzsystem limitiert Goldexporte praktisch auf null.

Gold: Attraktivität trotz Verknappung

Für westliche Anleger bleibt Gold nach Kallaschs Einschätzung hochattraktiv. „Gold wird in unterschiedlichsten Facetten gebraucht als Sicherheitsreserve, aber auch industriell in wachsendem Maß.“

Dass China kaum exportiert, sei seit Jahren bekannt und mache das Edelmetall nicht riskanter, sondern wertvoller. „Verknappung hilft dem Preis und ein hoher Goldpreis ermöglicht auch die Förderung kleinerer Lagerstätten weltweit.“

Während die jährliche Neuproduktion vor zehn Jahren bei einem Goldpreis von 1200 USD pro Unze bei 3100 Tonnen lag, sind es heute gerade einmal 400 Tonnen mehr also rund 3.600 Tonnen bei einem Preis von über 4000 USD pro Unze. Ein sehr moderater Anstieg von nur etwa 1,5 % pro Jahr trotz massiv gestiegener Preise.

Strategien im Fokus: Nachhaltige Mineninvestments

Als Fondsmanager investiert das Team der Commodity Capital AG direkt in Minenprojekte weltweit. „Wirtschaftliche Kennzahlen wie Goldgehalt, Abbaukosten und Infrastruktur sind entscheidend aber auch Soft Facts: die Akzeptanz in der Bevölkerung, das Managementteam und der Umgang mit Nachhaltigkeit.“ Gerade im Rohstoffsektor sei ESG ein sensibles Thema. „Für uns ist Nachhaltigkeit kein Entweder-oder, sondern ein Win-Win und ein wichtiger Teil des Risikomanagements.“ Beispiele nennt Kallasch gleich mehrere:

- Umwelt: Immer mehr Minen setzen auf Solar- oder Wasserkraft. In vielen Ländern werden neue Lizenzen nur noch bei Vorlage eines Wiederaufforstungsplans erteilt.

- Soziales: Faire Löhne verhindern Ausbeutung und fördern Stabilität.

- Governance: Klare Antikorruptionsrichtlinien senken langfristig Kosten und Risiken.

Kallasch betont: „Wir investieren nicht in politisch instabile Regionen oder Länder mit Kinderarbeit. Vor allem Afrikanische Länder kommen daher nicht infrage.“ Stattdessen liegt der Fokus auf Nordamerika, Australien, Europa und ausgewählten Projekten in Mittel- und Südamerika.

Silber: Das unterschätzte Edelmetall

Neben Gold sieht Kallasch großes Potenzial in Silber. „Etwa 60 % der weltweiten Silberproduktion fließen in industrielle Anwendungen rund 35 % in Elektronik, 25 % in Photovoltaik.“

Silber sei zugleich Wertaufbewahrungsmittel und „Gold des kleinen Mannes“.

Der Markt ist eng: Der weltweite Silberverbrauch übersteigt seit Jahren die Minen- und Recyclingproduktion Lagerbestände schrumpfen rapide. „Knappe Ressourcen bei steigender Nachfrage – das ist eine klassische, lukrative Kombination“, so Kallasch.

Reine Silberminen seien zwar selten, aber gerade das mache Silber langfristig besonders spannend.

Ausblick: Gold 10.000$?

Wie geht es weiter? „Wer heute noch kein oder wenig Edelmetall im Depot hat, ist nicht zu spät dran“, meint Kallasch. „Wir stehen erst am Anfang einer neuen Rohstoffrallye.“

Ihr Fonds setzt auf Minenwerte statt auf physisches Gold – eine ergänzende, diversifizierende Komponente für jedes Portfolio.

Und zur berühmten „Gold 10.000-Dollar“-Prognose? „Die Unze Gold wird sicher auf 10.000 US-Dollar steigen“, sagt sie mit einem Lächeln. „Nur wann, das ist die spannende Frage.“

Fazit:

Gold und Silber bleiben ein faszinierendes Zusammenspiel aus Emotion, Geopolitik und industrieller Notwendigkeit. Zwischen sicherem Hafen, strategischer Währungsreserve und Zukunftsrohstoff spiegelt es die tektonischen Verschiebungen der Weltwirtschaft wider und dürfte Anleger wie Analysten auch in Zukunft glänzend beschäftigen.

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Vielen Dank für Ihre Teilnahme und das große Interesse. Hier finden Sie alle Unterlagen und wichtigsten Inhalte kompakt zusammengefasst:

Webinar-Aufzeichnung: https://www.youtube.com/watch?v=oCBCaLNPm3k&t=65s

Präsentation hep solar: Download Präsentation
Weitere Informationen: https://www.hep.global

Präsentation Commodity Capital: Download Präsentation
Weitere Informationen: https://www.commodity-capital.com

Wichtigste Erkenntnisse:

• Aktuelle Trends und Preisentwicklungen im Rohstoffmarkt
• Bedeutung kritischer Rohstoffe für Solar- und Speicherprojekte
• Investmentansätze zu Zukunftsrohstoffen, Solarparks und Batteriespeichern
• Markteinschätzungen von Dana Kallasch und Sabine Spohr

Für Rückfragen oder ein vertiefendes Gespräch stehen wir Ihnen gerne zur Verfügung. Wir freuen uns auf den weiteren Austausch.

Mit freundlichen Grüßen
Sabine Spohr & Dana Kallasch

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➡ WEBINAR VERPASST? | Kann man konservativ und nahezu börsenunabhängig im Rohstoffsektor investieren?

Wir freuen uns, Ihnen mitteilen zu können, dass die Aufzeichnung des Webinars „Kann man konservativ und nahezu börsenunabhängig im Rohstoffsektor investieren?“ jetzt verfügbar ist. Für alle, die nicht live dabei sein konnten, bietet sich hier eine ausgezeichnete Gelegenheit, mehr über den distinctive investment strategy of Structured Solutions Resource Income Fonds zu erfahren.

In diesem Webinar erklärt Michael Kopf, Leiter des Vertriebs Deutschland und Österreich bei Commodity Capital AG, wie man in innovative Anlagestrategien investieren kann, die Ihr Portfolio stabilisieren und gleichzeitig attraktive Renditechancen eröffnen.

Referentin: Michael Kopf, Vertriebsleiter für Deutschland & Österreich, Commodity Capital AG

Moderation: Dana Kallasch, CEO, Commodity Capital AG

Fonds im Fokus: Structured Solutions Resource Income Fonds
(WKN: A2AT4F | ISIN: LU1510784512)

Zur Aufzeichnung: https://www.youtube.com/watch?v=8Js7FwEEBnQ

Wer Anleihen neu denken will, sollte reinschalten. Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme!

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Dana Kallasch, CEO der Commodity Capital AG, war als Referentin beim Alpha Star Webinar „Out of the Box – Investing Beyond the Classics“ zu Gast, in dem sie über die Zukunft der Edelmetalle referierte.

Erfahren Sie, wie neue Technologien und innovative Ansätze Gold und Silber verändern. Lernen Sie, warum diese Märkte weiterhin strategische Chancen für Anleger bieten – und wie der Commodity Capital Global Mining Fonds gezielt davon profitiert.

Die Aufzeichnung ist hier abrufbar (49:00): https://next.edudip.com/de/webinar-aufzeichnung/804e10f4-d5d5-4414-8d6e-1ee44654b057

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Rendite auf Rekordkurs: Der Global Mining Fonds setzt neue Maßstäbe

Die Sharpe Ratio gilt seit Jahrzehnten als eine der wichtigsten Kennzahlen für Investoren: Sie setzt die Überschussrendite eines Investments ins Verhältnis zum Risiko. In der Theorie liefert sie damit eine Orientierung, ob ein Investment „gelohnt“ hat – je höher der Wert, desto attraktiver die Anlage.

Doch in der Praxis stößt die Kennzahl oft an ihre Grenzen. Ein aktuelles Beispiel liefert der Commodity Capital Global Mining Fonds: Auf Monatsbasis erreichte er kürzlich eine Sharpe Ratio von 97,65. Auf den ersten Blick wirkt dieser Wert spektakulär – auf den zweiten Blick offenbart er vor allem, wie verzerrt kurzfristige Zahlen sein können.

Starkes Ergebnis über längere Sicht

Langfristig betrachtet zeigt der Fonds jedoch eine überzeugende Performance: Über zwölf Monate liegt die Sharpe Ratio bei 4,63 – ein Wert, der im Fondsbereich als herausragend gilt. Diese Zahl verdeutlicht: Der Fonds kombiniert hohe Renditen mit kontrolliertem Risiko und liefert damit eine derart starke risikoadjustierte Performance, dass selbst konservative Anleger aufhorchen.

Zum Vergleich: Typische Fonds weisen Sharpe-Ratios zwischen 0,5 und 2,0 auf; Werte über 3 gelten bereits als außergewöhnlich. Mit 4,63 liegt der Commodity Capital Global Mining Fonds deutlich darüber und positioniert sich damit als Spitzenreiter im Bereich Rohstoff- und Bergbauinvestments.

Vorsicht bei kurzfristigen Kennzahlen

Monatswerte wie 97,65 führen leicht zu Missverständnissen. Sie suggerieren entweder fast magische Überrenditen oder können irreführend wirken – von der tatsächlichen, nachhaltigen Performance des Fonds ablenkend. Langfristige Betrachtungen über ein bis drei Jahre oder mehr geben hingegen ein realistisches Bild der Leistungsfähigkeit und verdeutlichen das konsequente Management und die robuste Strategie des Fonds.

Fazit: Ein Investment, das überzeugt

Der Commodity Capital Global Mining Fonds ist ein Musterbeispiel dafür, dass exzellente Performance nicht immer in einer einzelnen Kennzahl sichtbar wird. Mit einer jährlichen Sharpe Ratio von 4,63 liefert er eine stabile, risikoadjustierte Überrendite, die ihn zu einer attraktiven Option für Anleger macht, die auf der Suche nach langfristigem Wertwachstum in Rohstoff- und Bergbauaktien sind.

Kurzum: Wer über den kurzfristigen Zahlennebel hinwegschaut, erkennt einen Fonds mit klarer Stärke, überdurchschnittlicher Performance und nachhaltiger Risiko-Kontrolle.

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