Commodity Capital on Metals

Geschrieben von Tobias Tretter am .

Veröffentlicht am 12.12.2012

In this broadcast, Dukascopy TV's Thomas Taplin challenges the founder of Commodity Capital AG, Tobias Tretter, on the subject of 'supply & demand' when it comes to metals. How do you attract investors when resources are dwindling? What can be done when demand out performs supply? What's your outlook on Copper and Platinum in the mid to long term? Answers to these types of questions and more are explored in this interview.

Gold und Goldminen eine paradoxe Situation

Geschrieben von Tobias Tretter am .

Der Goldpreis eilt von einem Rekordhoch zum nächsten. Den Goldhändlern werden die Münzen aus den Händen gerissen. Gold ETFs erfreuen sich enormer Beliebtheit. Dennoch führen die Goldminen derzeit ein Schattendasein und sind das „hässliche Entlein“ im Rohstoffsektor.

Historisch konnten Goldminen das physische Gold langfristig stets outperformen und es lässt sich ein Hebel von etwa 3:1 der großen Goldproduzenten gegenüber physischem Gold feststellen. Junior-Gesellschaften wiesen sogar einen Hebel von 5:1 auf. Seit 2008, insbesondere aber seit Beginn diesen Jahres ist die Situation paradox: Gold eilt von einem Hoch zum nächsten, die Goldminen hingegen mussten teils erhebliche Verluste in den ersten 6 Monaten diesen Jahres hinnehmen. Da kommt die Frage auf, woran liegt das? Meine erste und wahrscheinlich zu einfache Antwort: Märkte sind irrational.

Minenlebenszyklus

Geschrieben von Tobias Tretter am .

Mining – Von der grünen Wiese zum Multimillionenprojekt. 

Wie funktioniert der Minenlebenszyklus?

Das Lebenszykluskonzept mit der Einteilung in Explorer, Developer und Major ist eines der entscheidenden Hilfsmittel zur Strukturierung eines ausgewogenen Portfolios von Minengesellschaften. Der idealtypische Lebenszyklus beginnt mit dem Explorationsstadium, in dem das Management versucht, einen neuen Erzkörper ausfindig zu machen. Gelingt dies und weitere Bohrungen können einen wirtschaftlich abbaubaren Erzkörper bestätigen, so wird vom Junior Unternehmen gesprochen. Dieses erstellt in einem nächsten Schritt eine Machbarkeitsstudie und bringt das Projekt anschließend in Produktion. Der letzte Schritt ist der Übergang zum Major - das Unternehmen produziert eine signifikante Menge von z.B. Gold und erwirtschaftet einen positiven Cash Flow. Der Übergang zwischen den einzelnen Phasen ist dabei fließend. 

 

Rostoffabbau

Geschrieben von Tobias Tretter am .

Rohstoffabbau - Was unterscheidet profitable von unrentablen Minen? 

In keinem anderen Sektor an der Börse liegen Freud und Leid so nahe beisammen wie im Bereich der Rohstoffminen. So umfasst der gesamte Sektor zwar tausende Unternehmen, die gesamte Marktkapitalisierung der Goldminen beispielsweise liegt aber bei gerade einmal etwa 350 Mrd. USD. Eine Vielzahl von Investmentmöglichkeiten steht somit einem eher kleinen Anlagevolumen gegenüber. Schafft der Investor es, die Produzenten von morgen ausfindig zu machen, winken Ihm Tausende Prozent Gewinn. Aber Vorsicht: Von 1000 „Explorern“ schafft es lediglich ein Einziger zum Produzenten. Das Hauptproblem eines jeden Investors im Minensektor lautet daher: Wie kann ich die aussichtsreichsten Rohstoffminen ausfindig machen und wie profitiere ich konkret davon?